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腾讯去年通过所持100家上市公司股份获益1200亿美元

时间:2021-03-10 22:30来源:网络 作者:admins 点击:

 新浪科技讯 北京时间3月9日晚间消息,据报道,腾讯去年通过其所持大约100家上市公司的少数股权,总计获得约1200亿美元的收益。这样的成绩足以让硅谷的任何一家风险投资公司嫉妒不已。

 
腾讯是世界上最大、最精明的科技投资者之一,持有包括Snap和美团在内的一系列公司的股份。据国外媒体获得的内部数据显示,腾讯去年通过其所持大约100家上市公司的少数股权,总计获得约1200亿美元的收益,大约是其2020年预期利润的6倍。
 
这一涨幅突显了腾讯作为股票投资者的活跃程度,远远超过苹果、Alphabet、微软和Facebook等现金储备雄厚的美国科技巨头。这些公司中的大多数都将现金保守地投资于债券和政府证券。相比之下,腾讯将其产生的现金的一部分投入到广泛的股权投资中。
 
腾讯内部数据显示,截至去年底,腾讯持有的上市公司股份(不包括合并子公司腾讯音乐娱乐集团和阅文集团)价值约1.2万亿元人民币(约合1840亿美元),较上一年同期的4200亿元人民币(约合640亿美元)增加一倍多。考虑到账面收益的规模,一些分析师预计,腾讯2020年的净利润将在200亿美元左右。腾讯市值约为7930亿美元,排名全球第六。本月晚些时候,腾讯将公布2020年财务业绩。
 
内部数据显示,截至2020年底,腾讯持有近1200家公司的股份。在这些公司中,约有100家是上市公司,其余是私人持股公司。数据显示,腾讯这些年来斥资800亿美元收购了这些股份。截至2020年底,这些股份的价值超过2800亿美元。
 
当然,在出售这些股权之前,腾讯不会真正实现这些收益。这意味着,这些投资组合的价值将随着市场波动。今年早些时候,腾讯持股的许多大型上市公司的股价继续上涨;但由于美国和中国的主要科技股最近几周遭到抛售,这些股票的价值有所回落。
 
腾讯的一些美国同行,也投资了一些私营科技公司,但规模要小得多。谷歌母公司Alphabet运营着两个风险投资部门,一个专注于投资“早期公司”,另一个投资于“后期公司”。据提交给监管机构的文件显示,Alphabet有大约190亿美元投资于“非上市股权证券”,其中似乎包括风投投资。相比之下,根据腾讯的内部数据,仅去年一年就进行了近170亿美元的投资。
 
与软银并驾齐驱
 
腾讯的投资组合规模与软银相当。通过其愿景基金,软银在短短几年内部署了近1000亿美元。但与软银不同的是,腾讯遵循香港会计规则,不会在利润表中计入其主要投资价值的波动。这反映出软银和腾讯之间的一个关键区别,软银的核心业务是投资,而腾讯则利用其投资来推进其核心业务。
 
腾讯的投资,大多是私人持股初创企业的少数股权,这些初创企业的产品和服务要么补充了其现有业务,要么帮助腾讯深化了对新技术和市场的洞察。与旨在IPO(首次公开招股)后套现的风投基金不同,腾讯投资组合中的初创企业上市后,腾讯往往会持有股份很长时间。
 
例如,腾讯在2014年投资了中国餐厅点评网站“大众点评”,后者于2016年与外卖应用美团合并。在美团于2018年在香港上市之前,腾讯又对合并后的新公司进行了更多投资。一位熟悉腾讯战略的知情人士称,腾讯此举是为了吸引更多消费者使用微信的数字钱包,从而更好地与阿里巴巴旗下的支付宝竞争。
 
此外,腾讯还在2016年投资了电商公司拼多多,比拼多多在纽约IPO早了两年。原因类似,为了推动微信支付的更广泛使用。美团和拼多多成为腾讯的主要战略盟友,在对抗共同对手阿里巴巴的同时,与微信密切合作。
 
分析师称,并不是这些投资,让投资者对腾讯更感兴趣。大多数腾讯股东押注于该公司,是因为其业务将继续在中国(全球最大的互联网市场)占据主导地位。2020年第三季度,腾讯网络游戏营收同比增长45%,广告营收同比增长16%。
 
伯恩斯坦(Bernstein)高级分析师罗Robin Zhu表示:“虽然腾讯投资新兴公司的能力得到了认可,但我们大多数人只关注核心收益的增长。”
 
避免直接收购
 
这位熟悉腾讯战略的知情人士称,腾讯避免了大多数直接收购,而是倾向于收购这些公司的少数股权,因为企业家有时会在公司被收购后失去动力。此外,腾讯也没有经营外卖或网约车等其他类型业务的管理专长,这些业务旺旺需要动员数百万司机。
 
腾讯是全球营收最高的视频游戏发行商,在中国和海外投资了大量游戏开发商,以获得有才华的团队和他们最有前途的游戏。例如,在Epic Games推出了轰动一时的游戏《堡垒之夜》之前很久,腾讯就于2012年投资了总部位于北卡罗来纳州的Epic Games。
 
一位直接了解这笔投资的人士称,Epic Games去年曾表示,该公司价值已达到173亿美元,大约是腾讯多年来向该公司投入的10倍。这位熟悉腾讯战略的人士称,腾讯已经认识到,投资于一个优秀的团队,通常比在内部重建它更容易。
 
去年,随着美团和拼多多股价飙升,腾讯的长期投资获得了回报,至少在账面上如此。两位知情人士称,以绝对美元计算(in absolute dollars),腾讯2020年投资组合中收益最大的来自美团和拼多多,以及新加坡电商和在线游戏公司Sea,还有中国在线零售商京东。其中一位知情人士表示,截至2020年底,腾讯在美团和拼多多的股份价值,分别是腾讯对这两家公司投资的10倍和20倍。
 
知情人士称,由于腾讯作为投资者活跃了大约10年,它已开始出售部分头寸以计入收益。这位知情人士称,腾讯高管还认为,其庞大的投资组合还可以起到保单或对冲的作用。如果核心业务需要额外的现金,这些投资组合可能会被抛售。
 
例如,两位知情人士透露,腾讯在2017年3月斥资约17亿美元收购了特斯拉5%的股份。但到2018年底,腾讯已将持股比例降至0.5%以下,这一举措之前从未报道过。如果腾讯持有这5%的股份,到2020年底,它的价值将达到340亿美元左右。虽然如此,这位熟悉腾讯策略的人士表示,腾讯押注特斯拉仍获得数十亿美元的利润,并能够将这笔资金配置到其他表现良好的投资中。
 
与此同时,腾讯近年来作为投资者取得的成功,也令人对该公司的身份产生了新的疑问。一些批评人士警告称,腾讯作为一个投资巨头的影响力越来越大,可能会分散腾讯对创造自己的创新产品这一关键工作的注意力。
 
2018年,一篇题为《腾讯失去梦想了吗?》的在线文章称,腾讯正在变成一家投资公司,却忘记了如何开发最好的产品。这篇文章在社交媒体上疯传,并在中国科技高管中引发了关于腾讯未来的辩论。腾讯的回应是,与仅仅持有现金或回购股票相比,投资是更好的资本利用方式。
 
在腾讯投资组合日益增长之际,该公司核心业务正面临来自TikTok视频应用运营商“字节跳动”的激烈竞争。尽管腾讯在许多方面都是中国最大的互联网公司,但字节跳动旗下的抖音也吸引了越来越多移动用户的注意,对腾讯的主导地位构成了威胁。
 
对此,腾讯的一位发言人表示:“腾讯的投资是基于能够创造的长期价值,而不是短期目标和财务回报。通过这些投资,我们的目标是与我们的核心业务产生战略效益,并与被投资公司一起构建行业生态系统。”此外,该发言人并未评论腾讯投资组合在2020年的表现。
 
腾讯团队
 
腾讯创建于1998年,在过去达到10年里,腾讯作为投资者变得越来越活跃。2011年,该公司进行了可以说是其最重要的海外交易,以4亿美元的估值收购了总部位于洛杉矶的Riot Games的控股权。据直接了解这笔交易的人士透露,到了2015年,作为轰动一时的《英雄联盟》的发行商,Riot Games的估值已达到85亿美元。但巩固腾讯作为有影响力投资者誉的是,它对中国初创公司的少数投资,这些初创公司后来已发展成为中国一些领先的科技巨头。
 
腾讯现任和前任高管表示,公司的投资敏锐可以归功于其内部投资委员会的实力,该委员会成员包括联合创始人兼CEO马化腾、总裁刘炽平和首席战略官詹姆斯·米切尔(James Mitchell)。该委员会确定腾讯的投资战略,并就关键交易做出决定。
 
出生于英国的米切尔,曾是高盛的一名研究分析师,于2011年加入腾讯。他领导着一个交易专家团队,负责在世界各地执行和管理该公司的投资,通常并不依赖投行为其提供咨询。腾讯现任和前任员工表示,尽管米切尔的任务是让交易最终能够达成,但前高盛投资银行家刘炽平对委员会的影响力最大,对交易是否应该通过拥有最终决定权。
 
委员会的另一位关键成员是腾讯投资团队的管理合伙人杰弗里·李(Jeffrey Li)。前同事称,杰弗里·李是一位首席谈判代表,在腾讯支持的共享单车应用摩拜被美团收购时发挥了重要作用。Jeffrey Li领导了交易谈判,并设法实现了腾讯和摩拜的利益最大化。
 
风险资本家表示,在中国,腾讯是目前为止大型科技公司运营内部投资团队的最成功的案例。腾讯最大的国内竞争对手阿里巴巴在2019年曾表示,其在其他科技公司的投资,包括在蚂蚁集团的1/3股份,总价值为830亿美元(这是可获得的最新数据)。但一些初创公司创始人和投资者表示,腾讯作为投资者比其他中国科技公司更老练。
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